Γράφει ο Αντώνης Παπαδόπουλος
Η αγορά των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων, ευρέως γνωστά ως private equity (PE), στην Ευρώπη έχει αναδειχθεί τα τελευταία χρόνια ως σημαντικός μοχλός χρηματοδότησης και αναδιάρθρωσης επιχειρήσεων. Σύμφωνα με την InvestEurope (2025), το ύψος των κονδυλίων που συγκεντρώθηκαν από PE στο πρώτο εξάμηνο του 2025, ανέρχεται στα 54 δισεκατομμύρια ευρώ, ενώ σύμφωνα με τη McKinsey (2024), τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση στις αγορές ιδιωτικών κεφαλαίων ανέρχονται περίπου σε $13,1 τρισεκατομμύρια, εκ των οποίων το private equity αποτελεί το μεγαλύτερο επιμέρους τμήμα. Το παρόν άρθρο καλείται να εξετάσει τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια υπό το πρίσμα της σημασίας τους στην ευρωπαϊκή οικονομία και της διαμόρφωσης βασικών τάσεων και επενδυτικών προτύπων, πάντα εντός του υπάρχοντος ρυθμιστικού και κανονιστικού πλαισίου στο οποίο υπάγονται, με ό,τι κι αν αυτό συνεπάγεται. Παράλληλα, αναλύονται οι μηχανισμοί δημιουργίας αξίας και οι στρατηγικές που επιστρατεύονται καθ’ όλο τον κύκλο της επιχειρηματικής τους δραστηριότητας και εξάγονται χρήσιμα συμπεράσματα και επενδυτικά διδάγματα. Σε πρώτο επίπεδο, κρίνεται απαραίτητος ο ορισμός ενός εννοιολογικού πλαισίου γύρω από θεμελιώδεις έννοιες της εν λόγω ανάλυσης.
Ο σκοπός μιας εταιρείας ιδιωτικών κεφαλαίων (private equity, εφεξής PE) είναι η συγκέντρωση κονδυλίων για επενδυτικούς σκοπούς, η διοχέτευση αυτών για απόκτηση μέρους ή της ολότητας ορισμένων ιδιωτικών επιχειρήσεων, και τέλος, η αύξηση των εσωτερικών τους αξιών, με απώτερο σκοπό την αποεπένδυση σε μεγαλύτερη τιμή, με κέρδος (Invest Europe, n.d.) Αξίζει να σημειωθεί ότι, εκτός από την κατεξοχήν επένδυση σε ιδιωτικές εταιρείες, οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων μπορούν και να αποκτήσουν μερίδιο ιδιοκτησίας σε μια δημόσια εταιρεία, για να την αποσύρουν από τη δημόσια αγορά και να την ιδιωτικοποιήσουν.
Σε μια συναλλαγή PE, εμπλέκονται τρία βασικά μέλη: οι General Partners (GP), οι Limited Partners (LP) και οι εταιρείες-στόχοι (Target Companies). Οι GP είναι οι υπεύθυνοι διαχείρισης της εταιρείας PE, έχουν διοικητικό και στρατηγικό ρόλο, λαμβάνοντας όλες τις επενδυτικές αποφάσεις, όπως επιλογή στόχων, διαπραγμάτευση τιμής, σχεδιασμός στρατηγικών δημιουργίας αξίας και προοπτικές εξόδου. Από την άλλη, οι LP αποτελούν το «ταμείο» της εταιρείας· πρόκειται για τους επενδυτές που παρέχουν το κεφάλαιο, οι οποίοι μπορεί να είναι, μεταξύ άλλων, συνταξιοδοτικά ταμεία, family offices, πανεπιστήμια και ασφαλιστικά ταμεία. Αναζητούν μακροπρόθεσμες, ασφαλείς αποδόσεις, αλλά οι αρμοδιότητές τους περιορίζονται στη χρηματοδότηση, και δεν λαμβάνουν επενδυτικές αποφάσεις (Investopedia, 2025). Είναι, βέβαια, λογικό, ότι σε μια τέτοια πολύπλοκη διαδικασία συναλλαγής, εμπλέκονται και άλλα μέρη, πέρα από τα βασικά που αναφέρθηκαν παραπάνω, όπως η διοίκηση της εταιρείας-στόχου, με την οποία χρειάζεται να υπάρξει σύγκλιση στην υιοθετούμενη στρατηγική και προσέγγιση δημιουργίας αξίας, καθώς και ένα σύνολο φορολογικών, νομικών, λογιστικών και άλλων συμβούλων, για τη διασφάλιση της ρυθμιστικής συμμόρφωσης (compliance), την πραγματοποίηση δέουσας επιμέλειας (due diligence), και τη μεγιστοποίηση του κέρδους και της αποδοτικότητας. Τέλος, στην περίπτωση της εξαγοράς μέσω μόχλευσης (Leveraged Buyout – LBO), στην όλη διαδικασία συμμετέχει και η τράπεζα ή το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα το οποίο είναι υπεύθυνο για τη χορήγηση του δανείου
Στο σημείο αυτό, θα διερευνηθεί ο κύκλος ζωής μιας PE συναλλαγής, αναλυτικά από την έναρξη μέχρι και το τέλος. Σε γενικές γραμμές, η ακαδημαϊκή έρευνα (Kaplan and Schoar, 2005; Meuleman et al., 2020; Harvard Business School, 2025), όσο και το εμπειρικό περιβάλλον (KKR, n.d.) αναφέρουν ότι η τυπική διάρκεια ενός κύκλου ζωής διαρκεί περίπου 10-12 χρόνια. Το πρώτο στάδιο του κύκλου ζωής αποτελεί η συγκέντρωση κεφαλαίων, επίσης γνωστό ως fundraising ή capital calls, με ετήσια ή διετή διάρκεια, κατά μέσο όρο (Blackstone, n.d.). Στο στάδιο αυτό, οι GP αναζητούν και προσεγγίζουν διαφόρων ειδών επενδυτές LP, ώστε να δομηθεί ένα Private Equity Fund ή Limited Partnership Fund, έχοντας ήδη προηγουμένως δομήσει ένα investment thesis. Αναλυτικότερα, για την ενημέρωση των LP και την προσέλκυσή τους, δημιουργείται μια περιγραφή της επιχειρηματικής στρατηγικής του fund, με την αναφορά στοιχείων όπως τον κλάδο των εταιρειών-στόχων, τον τύπο των deals και PE συναλλαγών που θα πραγματοποιηθούν, ενδεχομένως τη γεωγραφική τοποθεσία των επενδύσεων και άλλα χρήσιμα στοιχεία. Έτσι, τα κονδύλια των επενδυτών που έχουν επιδείξει ενδιαφέρον διαμορφώνουν το τελικό pool χρημάτων προς διοχέτευση σε ένα πλήθος εταιρειών-στόχων, ολοκληρώνοντας έτσι το πρώτο μέρος του κύκλου.
Στη συνέχεια, λαμβάνει χώρα η εύρεση συμφωνιών, γνωστή ως deal sourcing, κατά την οποία οι GP εντοπίζουν πιθανές εταιρείες-στόχους είτε κατόπιν αυτόνομης αναζήτησης είτε αξιοποιώντας προτάσεις από το δίκτυό τους, επενδυτικές τράπεζες και επαφές. Με αυτόν τον τρόπο δημιουργείται ένα αρχικό shortlist υποψήφιων εταιρειών προς επένδυση. Συχνά υπογράφεται και ένα συμφωνητικό εμπιστευτικότητας (Non Disclosure Agreement – NDA) μεταξύ της εταιρείας ιδιωτικών κεφαλαίων και των εταιρειών-στόχων. Η διαδικασία αξιολόγησης και επιλογής που ακολουθεί είναι πολύπλοκη και περιλαμβάνει αρκετά στάδια. Περιληπτικά, αναλύονται τα έσοδα, το μέγεθος, το EBITDA και άλλα θεμελιώδη μεγέθη της επιχείρησης, ενώ εξετάζεται η συμβατότητα με τη στρατηγική του fund, μέσω της προκαταρκτικής δέουσας επιμέλειας (Preliminary Due Diligence). Στην περίπτωση που το PΕ αποφασίσει να προχωρήσει, αποστέλλεται η επιστολή προθέσεων (Letter of Intent – LOI), που δηλώνει ότι η συμφωνία καθίσταται εφικτή και πραγματοποιείται ο ενδελεχής, επίσημος πλέον, έλεγχος δέουσας επιμέλειας (Formal Due Diligence), ο οποίος περιλαμβάνει την αποτίμηση της εταιρείας, καθώς και θέματα νομικής, λογιστικής, φορολογικής και άλλης φύσεως. Αφού τα ευρήματα παρουσιαστούν στην Επενδυτική Επιτροπή και εγκριθεί η τελική επιλογή, υλοποιείται η εξαγορά και η διάθεση κεφαλαίων (capital deployment). Τα απαιτούμενα κεφάλαια, συνδυαστικά ενδεχομένως και με μόχλευση, επενδύονται στις εταιρείες, ανάλογα με τις ανάγκες, την αποτίμηση και τα θεμελιώδη στοιχεία τους.
Το επόμενο στάδιο αποτελεί και τον πρωταρχικό πυρήνα της λειτουργίας των private equity. Μετά την εξαγορά μέρους ή ολόκληρων των εταιρειών-στόχων, η εταιρεία PE αποκτά μερικό ή ολόκληρο έλεγχο, και ξεκινά τη λήψη μέτρων για την αύξηση της αξίας της εταιρείας. Σύμφωνα με την ακαδημαϊκή έρευνα, η δημιουργία αξίας εντός μιας επιχείρησης, μέρος του εταιρικού χαρτοφυλακίου ενός PΕ, πραγματοποιείται μέσω ενός εκ τριών βασικών τρόπων λειτουργική μηχανική (operational engineering), βελτίωση της εταιρικής διακυβέρνησης (governance engineering) και χρηματοοικονομική μηχανική (financial engineering) (Heinrich, 2023, σ.635). Βέβαια, η σύγχρονη βιβλιογραφία έχει διευρύνει σημαντικά αυτό το φάσμα, με την εισαγωγή νέων, δευτερευόντων μηχανισμών δημιουργίας αξίας όπως τον ψηφιακό μετασχηματισμό (PWC, 2023), τη δημιουργία αξίας μέσω ESG (World Economic Forum, 2022) και τη στρατηγική “buy-and-build” (Hammer, 2017; Bain & Company, 2023). Ο κύκλος ζωής του PΕ ολοκληρώνεται με την έξοδο, όπου η εταιρεία πωλείται — ιδανικά σε υψηλότερη τιμή από την αρχική. Η έξοδος μπορεί να πραγματοποιηθεί με διαφόρους τρόπους, όπως εισαγωγή σε οργανωμένη αγορά (IPO), πώληση σε άλλη εταιρεία (trade sale), πώληση σε άλλη εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων (secondary sale) ή ρευστοποίηση (liquidation). Ακολουθεί η επιστροφή του επενδεδυμένου κεφαλαίου στους LP και η κατανομή των κερδών και αμοιβών μεταξύ GP και LP (Investopedia, 2025).
Το θεωρητικό υπόβαθρο των PE ολοκληρώνεται με τους διαφορετικούς επενδυτικούς τύπους των εταιρειών-στόχων, ανάλογα με το στάδιο του κύκλου ζωής τους. Σύμφωνα με την Invest Europe (2025), καθώς και τα θεσμικά πρότυπα των ILPA και GIPS, το private equity οργανώνεται σε διακριτές επενδυτικές κατηγορίες, όπως εξαγορά, κεφάλαια ανάπτυξης, κεφάλαια επιχειρηματικού κινδύνου (Venture Capital, VC), επενδύσεις σε προβληματικές καταστάσεις (distressed), mezzanine, δευτερογενή funds, καθώς και ευρύτερες κατηγορίες private capital όπως υποδομές, ακίνητα και άμεσο δανεισμό σε εταιρείες, χωρίς τη διαμεσολάβηση τράπεζας (private credit). Σε μια εξαγορά ελέγχου αγοράζεται μεγάλο μέρος ή ολόκληρη η εταιρεία-στόχος, συνήθως με την αξιοποίηση χρηματοοικονομικής μόχλευσης. Οι επενδύσεις σε VC γίνονται σε νεοσύστατες εταιρείες ή startups με υψηλό αναπτυξιακό δυναμικό, ενώ στα κεφάλαια ανάπτυξης σε ώριμες, που χρειάζονται κεφάλαια, για επέκταση, νέα προϊόντα ή γεωγραφική ανάπτυξη. Οι distressed είναι επενδύσεις που γίνονται σε εταιρείες με κρίση ή προβλήματα ρευστότητας, με σκοπό την αναδιάρθρωση και την πώληση με κέρδος και οι δευτερογενείς επενδύσεις αφορούν αγορά μεριδίων άλλων PE. Τέλος, η επένδυση mezzanine είναι ένας τύπος υβριδικής χρηματοδότησης, που βρίσκεται μεταξύ καθαρής θέσης και τραπεζικού δανείου.
Μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008-2009, δόθηκε ιδιαίτερη έμφαση στη θέσπιση ενός ρυθμιστικού πλαισίου για τις εναλλακτικές επενδύσεις, για τη διασφάλιση της διαφάνειας, της συμμόρφωσης και της προστασίας των καταναλωτών. Έτσι, στην περίπτωση των PE, την «ρυθμιστική πρωτοκαθεδρία» κατέχει η ευρωπαϊκή οδηγία AIFMD (Alternative Investment Fund Managers Directive), που εισήχθη τον Ιούλιο του 2011, με πεδίο εφαρμογής τις εναλλακτικές επενδύσεις συμπεριλαμβανομένων των private equity, hedge funds και άλλων. Η AIFMD ασχολείται με θέματα όπως την αδειοδότηση και τις λειτουργικές υποχρεώσεις (διαχείριση κινδύνων, ρευστότητα, σύγκρουση συμφερόντων) των managers ενός fund, τη θέσπιση θεματοφύλακα και τα όρια χρηματοοικονομικής μόχλευσης. Παράλληλα, ορίζει αυστηρό πλαίσιο διαφάνειας και δημοσιότητας προς τους επενδυτές και της εποπτικές αρχές, κανονικοποιεί την απόκτηση συμμετοχών σε μη εισηγμένες εταιρείες, πραγματεύεται τη διασυνοριακή παροχή υπηρεσιών (marketing/management passport) και θέτει κανόνες για χώρες εκτός ΕΕ.
Επικουρικά λειτουργεί και η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (European Securities and Markets Authority) που υποστηρίζει την τυποποίηση των αναφορών AIFMD, παρέχει κατευθυντήριες γραμμές για βασικές έννοιες, εφαρμόζει τεχνικές οδηγίες και ασκεί εποπτικό ρόλο. Η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών (European Banking Authority) συλλέγει δεδομένα και συνδυαστικά με την ESMA, θέτει προτάσεις αναθεώρησης πλαισίων της AIFMD, ενώ η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (European Central Bank, ECB), επισημαίνει κενά δεδομένων, μεριμνά για κινδύνους και διασφαλίζει τη χρηματοοικονομική σταθερότητα και ασφάλεια στην Ευρώπη. Τέλος, η Ένωση Κεφαλαιαγορών (Capital Market Union – CMU) ασχολείται με την ομαλή ενσωμάτωση των αγορών διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων στην Ευρώπη, στο πλαίσιο της διαμόρφωσης μιας εναρμονισμένης, σταθερής και οικονομικά ισορροπημένης αγοράς.
Σύμφωνα με την ετήσια έκθεση της InvestEurope (2024), διακρίνονται ορισμένες τάσεις στην αγορά των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων στον Ευρωπαϊκό χώρο. Σε πρώτο επίπεδο, οι κλάδοι που φαίνεται να δεσπόζουν από μετρικές, αφενός διοχέτευσης κεφαλαίου και αφετέρου τελικών συμφωνιών εξόδου, φαίνεται να είναι οι τηλεπικοινωνίες (ICT) και η βιοτεχνολογία – ιατρική περίθαλψη. Οι επενδύσεις σε ICT και biotech-healthcare αποτελούν σχεδόν τις μισές από τις συνολικές πραγματοποιούμενες επενδύσεις από PE, με τον τομέα του ICT να έχει την πρώτη θέση σε επενδύσεις βάσει αξίας επενδύσεων, και τη δεύτερη βάσει αριθμού συμφωνιών.
Έπειτα, όσον αφορά το fundraising, η συγκέντρωση κεφαλαίων μετρήθηκε στα $120 δισεκατομμύρια το 2024, με μια ετήσια μείωση της τάξεως του 12%. Τη μερίδα του λέοντος κατέχουν οι επενδύσεις από συνταξιοδοτικά ταμεία (19%), κεφάλαια κεφαλαίων (fund of funds, 16%), και άλλοι asset managers (11%), με την Γαλλία, το Βέλγιο, την Ολλανδία και το Λουξεμβούργο να κυριαρχούν (30%). Η μεγαλύτερη συγκέντρωση κεφαλαίων βάσει συνολικής αξίας επρόκειτο για συμφωνίες εξαγορών ($75 δις.), ενώ βάσει αριθμού funds, την πρώτη θέση έχουν τα VC (328). Η ετήσια μείωση του fundraising αντανακλά τις πιέσεις από το αυξημένο κόστος χρήματος και την πιο επιφυλακτική στάση των LP απέναντι στη μακροχρόνια δέσμευση κεφαλαίων σε ένα περιβάλλον υψηλής αβεβαιότητας και περιορισμένης ρευστότητας.
Τέλος, οι επενδύσεις αυξήθηκαν κατά 24%, με τις συμφωνίες εξαγορών και τα VC να διατηρούν την πρώτη θέση βάσει συνολικής αξίας και αριθμού συμφωνιών αντίστοιχα. Οι μικρομεσαίες επιχειρήσεις έλαβαν την μεγαλύτερη διοχέτευση κεφαλαίου, απορροφώντας το 83% της αξίας των συνολικών επενδύσεων. Παρατηρήθηκε μια αύξηση 19% στα VC, σε σχέση με τα τελευταία 5 χρόνια, ενώ οι επενδύσεις ανάπτυξης κινήθηκαν αντίστροφα, γνωρίζοντας μια μείωση 23% για την ίδια περίοδο. Ωστόσο, στο θέμα των εξόδων, οι επενδύσεις ανάπτυξης παρουσίασαν τον μεγαλύτερο αριθμό συμφωνιών. Η πώληση σε άλλα PE ήταν η μεγαλύτερη μορφή εξόδου (43%), ενώ η συνολική μεταβολή στον αριθμό των εξόδων κινήθηκε στο +10%.
Το αυξημένο κόστος κεφαλαίου, όπως επισημαίνεται στην ECB Financial Stability Review, δυσχεραίνει την λήψη τραπεζικών δανείων και, επαγωγικά, τις διαδικασίες εξαγοράς μέσω μόχλευσης (LBO), οδηγώντας στην ενίσχυση του ιδιωτικού δανεισμού (private credit), ως εναλλακτικού, πιο ευέλικτου και σύγχρονου καναλιού χρηματοδότησης, συγκριτικά με τις παραδοσιακές χρηματοδοτικές δομές.
Αντίστοιχη μετάβαση διακρίνεται και στη νοοτροπία απέναντι στη δημιουργία αξίας. Η αβεβαιότητα στον οικονομικό χώρο προωθεί την προτίμηση επενδύσεων σε ανθεκτικούς, σταθερούς, και βιώσιμους τομείς, και όχι σε εταιρείες ισχυρού αναπτυξιακού δυναμικού με υψηλό ρίσκο και burn-rate. Το υψηλό κόστος δανεισμού δημιουργεί πρόσφορα θεμέλια για τον ιδιωτικό δανεισμό, περιορίζοντας τη χρηματοοικονομική μόχλευση, ωθώντας την εστίαση σε λειτουργική μηχανική, και μηχανισμούς εσωτερικής αναδιάρθρωσης και εκσυγχρονισμού της στρατηγικής. Η KPMG (2024) επισημαίνει ότι τα παραδοσιακά εργαλεία μείωσης κόστους δεν επαρκούν· απαιτείται συντονισμένη δράση, αξιοποίηση νέων τεχνολογιών, τεχνητής νοημοσύνης και επιχειρηματικής νοημοσύνης, για την αποτελεσματική ενίσχυση της στρατηγικής και της απόδοσης των επενδύσεων. Συνολικά, η βιβλιογραφία πληροφορεί ότι οι επιστρατευμένοι μηχανισμοί λειτουργούν συμπληρωματικά.
Η οικονομία της Ευρωπαϊκής Ένωσης διέπεται από διαρκείς μεταβολές. Τα δεδομένα αλλάζουν, και οι GP των εταιρειών ιδιωτικών κεφαλαίων πρέπει να παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις, ώστε να διατηρούν τη θέση τους στον κλάδο των PE, ειδικά σε καιρούς οικονομικής αβεβαιότητας και αυξημένου ανταγωνισμού. Ολοκληρώνοντας λοιπόν αυτή την ανάλυση, συνάγεται το συμπέρασμα ότι, σε αυτή την πραγματικότητα, κομβικός κρίνεται ο ρόλος των ρυθμιστικών φορέων, διασφαλίζοντας τις απαραίτητες δικλείδες ασφαλείας και ένα σαφές κανονιστικό πλαίσιο, μέσα στο οποίο θα μπορεί να συνεχίσει να αναπτύσσεται η καινοτομία και η οικονομική άνθηση στον χώρο των PE.
Βιβλιογραφία
Ακαδημαϊκά Άρθρα:
Biesinger, M., Bircan, Ç., & Ljungqvist, A. (2023). Value Creation in Private Equity. Διαθέσιμο σε: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3607996
Buehler, K., & Müller, R. (2023). Private Equity Transactions: Value Creation through Operational Engineering – Evidence from Europe. Διαθέσιμο σε: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/295049/1/5225-3529.pdf
Cendrowski, H., & Wadecki, A. A. (n.d.). Introduction to Private Equity. Διαθέσιμο σε: https://catalogimages.wiley.com/images/db/pdf/9781118138502.excerpt.pdf
Cumming, D., & Johan, S. (2021). Private equity and venture capital in Europe: markets, techniques, and deals. Διαθέσιμο σε: https://books.google.com/books?hl=el&lr=&id=IOkGEAAAQBAJ&oi=fnd&pg=PP1
Hammer, B. (2017). Buy and Build Strategies in Private Equity: Boost or Transformation. Διαθέσιμο σε: https://www.researchgate.net/publication/320719232_Buy_and_Build_Strategies_in_Private_Equity_Boost_or_Transformation
Kaplan, S., & Schoar, A. (2009). Operational Improvement: The Key to Value Creation in Private Equity. Διαθέσιμο σε: https://onlinelibrary.wiley.com/doi/epdf/10.1111/j.1745-6622.2009.00236.x
Πρωτογενείς Πηγές:
Bain & Company. (2023). 2023 Global Private Equity Report. Διαθέσιμο σε: https://www.bain.com/globalassets/about/2023-global-pe-report—roadshow-deck.pdf
Bain & Company. (2025). Global Private Equity Report 2025. Διαθέσιμο σε: https://www.bain.com/insights/topics/global-private-equity-report/
Blackstone. (n.d.). The Life Cycle of Private Equity. Διαθέσιμο σε: https://pws.blackstone.com/emea/wp-content/uploads/sites/20/blackstone-secure/Life-Cycle-of-Private-Equity-EMEA.pdf?v=1638976450
Boston Consulting Group (BCG). (2025). Private Equity Insights | Latest Thinking on PE. Διαθέσιμο σε: https://www.bcg.com/industries/principal-investors-private-equity/insights
European Central Bank. (n.d.). Financial Stability Review. Διαθέσιμο σε: https://www.ecb.europa.eu/press/financial-stability-publications/fsr/html/index.en.html
European Central Bank. (2025). Private Equity Funds – ECB Data Portal. Διαθέσιμο σε: https://data.ecb.europa.eu/data/data-categories/non-bank-financial-corporations/investment-funds/private-equity-funds
European Central Bank. (2025). Private markets: risks and benefits from financial diversification in the euro area. Διαθέσιμο σε:
https://www.ecb.europa.eu/press/financial-stability-publications/fsr/focus/2025/html/ecb.fsrbox202505_06~b9e8afc409.en.html
European Investment Fund. (2025). Europe’s Venture Capital Market Shows Renewed Optimism. Διαθέσιμο σε:
https://www.eif.org/what_we_do/equity/news/2025/europes-venture-capital-market-shows-renewed-optimism
European Parliament & Council. (2011). Directive 2011/61/EU on Alternative Investment Fund Managers. Διαθέσιμο σε: https://eur-lex.europa.eu/eli/dir/2011/61/oj/eng
European Securities and Markets Authority (ESMA). (n.d.). Guidelines on the Key Concepts of AIFMD. Διαθέσιμο σε:
https://www.esma.europa.eu/document/guidelines-key-concepts-aifmd-0
EUR-Lex. (n.d.). Hedge funds and private equity funds – rules for managers. Διαθέσιμο σε:
https://eur-lex.europa.eu/EN/legal-content/summary/hedge-funds-and-private-equity-funds-rules-for-managers.html
- (2024). State of Private Equity (PE) Report Europe 2024 Review. Διαθέσιμο σε:
https://www.ey.com/content/dam/ey-unified-site/ey-com/de-de/newsroom/2025/03/ey-state-of-pe-report-europe-2024.pdf - (2025a). Private Equity Pulse: key takeaways from Q3 2025. Διαθέσιμο σε:
https://www.ey.com/en_gl/insights/private-equity/pulse - (2025b). Key issues for private equity funds of the future. Διαθέσιμο σε:
https://www.ey.com/en_us/insights/tax/key-issues-for-private-equity-funds-of-the-future
Goldman Sachs. (2023). The New Math of Private Equity Value Creation. Διαθέσιμο σε: https://am.gs.com/en-dk/advisors/insights/article/2023/the-new-math-of-private-equity-value-creation
InvestEurope. (2025). Information on private equity for investors. Διαθέσιμο σε:
https://www.investeurope.eu/about-private-equity/for-investors/
InvestEurope. (2025). Private Equity Activity 2024. Διαθέσιμο σε:
https://www.investeurope.eu/media/aywhjtsp/20250508_invest-europe_pe-activity-data-2024-report.pdf
KKR. (n.d.). Unlocking Private Equity. Διαθέσιμο σε:
https://www.kkr.com/alternatives-unlocked/private-equity
Keene Advisors. (n.d.). From Raising Capital to Generating Returns: The Private Equity Fund Lifecycle. Διαθέσιμο σε:
https://www.keeneadvisors.com/news-and-insights/private-equity-fund-life-cycle
KPMG. (2025). Insights for the Private Equity Industry. Διαθέσιμο σε:
https://kpmg.com/us/en/insights-by-industry/insights-private-equity.html
McKinsey & Company. (2025). Global Private Markets Report 2025: Braced for shifting weather. Διαθέσιμο σε:
https://www.mckinsey.com/industries/private-capital/our-insights/global-private-markets-report
Moonfare. (n.d.). How does Private Equity work?. Διαθέσιμο σε:
https://www.moonfare.com/pe-masterclass/how-does-pe-work
PwC. (2023). Private Equity Value Creation Through Digital Transformation. Διαθέσιμο σε:
https://www.pwc.com/us/en/industries/financial-services/library/private-equity-value-creation-through-digital-transformation.html
PwC. (2025). Private Equity Trend Report 2025. Διαθέσιμο σε:
https://www.pwc.de/en/private-equity/private-equity-trend-report.html
World Economic Forum. (2022). Creating Value Through Sustainability in Private Markets. Διαθέσιμο σε:
https://www3.weforum.org/docs/WEF_Creating_Value_through_Sustainability_in_Private_Markets_2022.pdf
Ειδησεογραφικές/Ηλεκτρονικές Πηγές:
Corporate Finance Institute. (n.d.). Private Equity Funds. Διαθέσιμο σε:
https://corporatefinanceinstitute.com/resources/wealth-management/private-equity-funds/
Financial Edge. (n.d.). Private Equity Transaction Timeline. Διαθέσιμο σε:
https://www.fe.training/free-resources/private-equity/private-equity-transaction-timeline/
Goldman Sachs. (2025). European Private Equity Deals Rise as Companies Focus on Strengthening Core Businesses. Διαθέσιμο σε:
https://www.goldmansachs.com/insights/articles/european-private-equity-deals-rise-as-companies-focus-on-strengthening-core-businesses
Investopedia. (n.d.). Private Equity Explained With Examples and Ways To Invest. Διαθέσιμο σε:
https://www.investopedia.com/terms/p/privateequity.asp
Investopedia. (n.d.). Understanding the Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFMD). Διαθέσιμο σε:
https://www.investopedia.com/terms/a/alternative-investment-fund-managers-directive-aifmd.asp
SmartAsset. (n.d.). Exit Strategies for Private Equity. Διαθέσιμο σε:
https://smartasset.com/investing/exit-strategies-for-private-equity
Πηγή Εικόνας: First Rate. (n.d.). Private equity investment management simplified. Διαθέσιμο σε: https://vantage.firstrate.com/private-equity-software/